市值102亿江西夫妇卖水果20年收获一个IPO

市值102亿江西夫妇卖水果20年收获一个IPO

60后夫妻“死磕”水果20年。

文丨直通IPOID：zhitongIPO

作者丨林京

卖水果20年，“水果疯子”余惠勇终于带着5000余家门店敲钟港交所。

1月16日，百果园正式登陆港交所，股票代码为02411.HK，上市首日高开16%，现报6.52港元，发行价5.6港元/股，总市值102.9亿港元。

百果园上市之路，一波三折，先后辗转深市与港股市场。这也是百果园三年时间内第四次冲击IPO，期间洪九果品更是捷足先登，成为“水果第一股”。

弗若斯特沙利文报告显示，按2021年水果零售额计，百果园在中国所有销售水果的零售企业中位列第一。但水果零售行业高度分散，百果园也仅占超过1.0%，前五大参与者合共占3.6%的市场份额。

招股书显示，目前百果园线下门店网络共有超过5645家门店，遍布全国22个省市，超过140个城市，主要集中在居民区、商业街等高人流量区位。2021年，百果园的营收突破百亿，达到102.89亿元，利润2.5亿。

百果园是国内“水果专营连锁业态”的首创者，余惠勇一路摸着石头过河，创业过程一波三折，跌宕起伏。

IPO前，余惠勇直接持有百果园25.60%的股份，为第一大股东。同时他与妻子徐艳林通过持有深圳惠林、宏愿善果及恒义利投资间接合计持有百果园9.82%的股份，夫妇合计持股约35.38%。按照开盘价计算，余惠勇夫妇身家约36亿港元。

百果园走过20年，经历过七年连年亏损，也经历了“大象闯进瓷器店”，巨头涌入，生鲜电商行业起起落落。上市前夕，百果园因门店将水果违规分级、售卖隔夜变质水果等问题，也引起广泛关注，留给余惠勇还有很多挑战。

放弃“铁饭碗”，60后夫妻卖水果，创业过程“九死一生”

1968年，余惠勇出生在江西德兴的一个村庄，从江西农业大学农业蔬菜专业毕业后，他被分配到江西农科院从事食用菌的研究与开发。

不甘于日复一日的“铁饭碗”工作，余惠勇怀揣着20万元开始南下深圳创业。丰富的农业经验，让他敏捷地观察到水果零售行业的机遇。他发现当时的深圳水果市场上，能买到的红富士苹果几乎都是韩国、日本的进口货。后来，余惠勇在《深圳商报》上发布山东红富士苹果的推介广告，从种植地直接拿货，用相对较低的价格进行销售，并对消费者许诺送货上门，终于使山东红富士苹果在深圳一炮走红，供不应求。

彼时，国内水果销售要么是大型商超，要么是小摊小贩，既然各行各业都有连锁，为何唯独水果没有？百果园由此诞生。2002年，在江西做了8年初中英语老师的徐艳林，于2002年随丈夫余惠勇一同在深圳开出了第一家百果园门店。

起初百果园用的是传统加盟模式，随着加盟商的数量增加，维护成本逐渐增高，加盟费又很少。加之供应链不稳定，在前7年时间里百果园一直是亏损状态。

在百果园管理上，徐艳林功不可没，上任之后她便把百果园3000多平米的配送中心退掉，整个配送都搬到批发市场里面。“从3000多平米搬到300平米的一个铁皮房里面，太阳一晒铁皮房里特别热，为了隔热把楼上隔开做办公室，楼下放水果，这样也没有基地了，所有东西都是直接从批发市场采，费用一下子就降下来了。徐艳林因此奠定了她在企业的江湖地位。”余惠勇曾如此回忆道。

在企业瓶颈期时，余惠勇曾向郎咸平讨教，后者用统计学原理否定了百果园，“水果是普通商品，连锁是常规模式。这么大的品类西没有出现连锁巨头，说明它不符合商业本质。”

但余惠勇不认命，“如果用近5年或者近50年的数据统计，也许是对的，如果用500年的数据来统计呢？这是个伪命题，我不相信！”

“要像麦当劳一样卖水果”，以此为目标的余惠勇，不断开疆拓土。2015年百果园门店突破1000家，业内给余惠勇起了个外号，叫“水果疯子”。同时，百果园对资本敞开大门，IPO前，百果园一共进行7轮融资，背后站着天图投资、广发信德、前海互兴等一众知名投资机构。其中，天图是百果园最早的机构投资人，且目前也是百果园最大的机构投资人。

资本入局，百果园的开店步伐进一步加快，2019年～2021年，百果园新开加盟店数量分别为925家、695家和865家。截至目前，百果园门店总数达到5613家，其中加盟门店为5594家，约占99.6%。

在“水果专营连锁业态”探索中，目前百果园的零售门店网络由三部分组成：自营门店、经自行招募的加盟商开设和百果园监督的加盟门店（自行管理的加盟门店）、由加盟商运营并由指定区域的区域代理监督的加盟门店（委托管理的加盟门店）。

年入百亿，净利率仅3%，高端水果故事不好讲？

正如新茶饮界的奈雪一般，翻开百果园的招股书，人们惊讶的发现，卖着高价水果，这家企业却陷入赚钱难的困境。

百果园定位于中高端品牌，主推进口水果和高价的国产水果，门店选址基本都位于一二线城市人流密集的商圈和社区，目标客群是有一定经济能力、对水果有一定辨识能力、对生活品质有追求的女性。

2019～2021年，百果园实现营业收入分别约为89.76亿元、88.54亿元和102.89亿元，并在2021年首次突破百亿元大关。2022年上半年，百果园实现营业收入约为59.15亿元，同比增长7%。

来源：百果园招股书

然而，5613家门店年入百亿，净利率仅3%。与洪九果品对比来看，2019年～2021年，百果园毛利率分别为9.8%、9.1%和11.2%，净利率分别为2.8%、0.5%和2.2%；洪九果品毛利率分别为18.91%、16.58%和15.69%，净利率分别为7.85%、0.05%和2.84%。

2022年上半年，前者的毛、净利率分别为11.5%、3.2%，后者的毛、净利率分别为18.92%、12.01%。

不过，洪九果品与百果园的商业模式并不一样，前者主打批发、分销模式，基本不面对消费者直接销售水果。

影响百果园的利润率主要是过高的采购成本。2019～2021年，百果园销售成本分别为80.99亿元、80.46亿元、91.33亿元，占总营收的90.2%、90.9%和88.8%。其中，存货销售成本（主要为水果采购成本）分别占销售成本的96.2%、95.2%及95.3%。

这暴露着百果园在供应链端的一些短板。目前，百果园在供应链端构建的分级体系和全程冷链的仓配物流设施，可以大幅降低水果损耗率。但目前百果园采购渠道包括自主投资的生产基地、OEM（原始设备制造商）外包商，还有传统意义上的批发市场采购。而生产基地的生产和品种毕竟有限，百果园也一样需要从源头或者经销商手中进行采购。

此外，虽然进行了诸多线上转型，百果园收入依旧依赖线下，且产品以水果为主。2019年～2021年，百果园来自线下加盟店的收入占比分别为约87.9%、84.6%及81.3%；来自水果销售的收入占比分别为96.5%、96.4%和95%。

未来做大生鲜领域的“亚马逊”？

与盒马、叮咚买菜等生鲜电商相比，过去百果园的核心产品仅以水果为主。2019年，百果园推出大生鲜战略，宣布进入生鲜市场，将业务扩展至生鲜零售。2020年，百果推出“熊猫大鲜”，销售蔬菜、鲜肉及海鲜产品、粮油、乳制品等。

余惠勇希望将自身在水果品类积累的供应链经验，复制到蔬菜、肉禽蛋等品类上，百果园也找到新标杆——亚马逊，有科技作依托，从单一类目发展到全品类。

来源：百果园招股书

目前来看，尚且收效甚微。2019年～2021年，百果园大生鲜销售收入分别为3289万元、7672.4万元和2.03亿元，占总收入的比重分别为0.38%、0.89%和2.04%。2022年上半年，这一板块录得收入1.54亿元，占总收入的比重提升至2.7%。

然而，与此同时，由于配送费用及包装费用增加，线上渠道出现了亏损。2020年，百果园线上渠道的毛利率为-4.9%，2022上半年，毛利率为-0.1%，仍然处于亏损状态。

自从踏入大生鲜领域，余惠勇说自己内心一半是火一半是冰，“猪肉的问题、鱼的问题、鸡的问题、大米的问题等，我发现不是没有好东西，是有好东西不好卖，最后逼得那些卖好东西的商家降成本。”

为此，百果园开始布局大农业战略，投资了包括种子公司、农资公司、农业无人机等领域，为大农业战略布局，进一步向供应链上游拓展。

最近，余惠勇在深度研究马斯克，“马斯克仰望星空，百果园讲敬畏大地；马斯克渴望的是星辰大海，我们做的是一果一菜；马斯克发布了宇航计划将要改天，百果园很早就设计了沃土计划，我们要换地……”

对于进军大生鲜，余惠勇说，愿意以归零的心态重新开始，再“死磕”二十年。不过，随着生鲜电商整体竞争日趋激烈，用户需求激增，考验着企业供应链、物流和冷链等“内功”时刻，百果园的新挑战也正在开启。

（首图来源：百果园）

你“在看”我了吗？

53岁江西老表卖水果，即将坐拥一家上市公司

坐拥4600家门店，百果园余惠勇成为名副其实的水果大王。如今，这家企业开始奔赴IPO。

作者 I 赵明溪 周佳丽

报道 I 投资界PEdaily

生鲜公司上市潮来了。

投资界获悉，百果园已敲定将于深交所创业板挂牌上市。证监会网站文件显示，百果园已经与民生证券签署上市辅导协议，目前正处于第一期的辅导工作中。随后投资界向百果园求证，对方表示“以公开信息为准”。

成立于2001年末，百果园开创了一种前所未有的业态，如今坐拥超4600家门店。而在它背后的正是一位53岁的江西德兴人——“水果大王”余惠勇。生于1968年，从江西农业大学后放弃了“铁饭碗”，余惠勇揣着20万元的启动资金南下深圳创业，在经历了多轮次的失败与再出发，渐渐成为中国水果业的传奇人物。

走过20年历程，百果园累计完成至少8轮融资，集结了一支豪华的投资队伍，背后浮现天图投资、中金资本、深创投、中植资本、基石资本、源码资本、越秀产业基金等超20家VC/PE机构的身影。

开年以来，生鲜玩家们寻求上市的消息纷至沓来——不到5天，就有6家生鲜企业奔赴IPO。2021年，一波浩浩荡荡的生鲜上市潮拉开帷幕。

53岁水果大王

创业20年，坐拥4600家门店

余惠勇，是百果园的灵魂人物。

1968年，余惠勇出生在江西德兴。1991年从江西农业大学毕业后，他本可以在江西农科院安稳做他擅长的食用菌研究，但改革开放的浪潮激荡，余惠勇决定南下深圳创业。前后经历了投资股票失利和运输创业失败，都 没有阻挡余惠勇去体制外闯荡的决心。

1995年，余惠勇带着仅剩的400块钱再次来到深圳，应聘成为了一个净菜销售员。没想到，余惠勇这一次选对了行当，一年内便升职成为销售经理，第二年进入深圳市爱地绿色食品有限公司，负责公司绿色食品的销售工作。

彼时，深圳水果市场上售卖的都是价格高昂的进口红富士，余惠勇便亲自跑到山东进货，把物美价廉的国产红富士卖到了深圳。为了吸引顾客，余惠勇承诺送货上门，并在市内设立了27个直销点。这样的销售模式大获成功，爱地公司在2001年实现了近亿元的销售额， 余惠勇自己也成为了深圳水果业内有名的“销售大王”。

企业内部创业的成功经历让余惠勇又萌生了创业的想法：他一直思考着，能不能既搞零售，又将批发与零售相结合，进而用连锁经营的方式扩大规模。 把水果做成像麦当劳、肯德基那样的国际品牌呢？

怀揣着这样的理想，余惠勇在2001年末成立了深圳市百果园实业发展有限公司。创业之初，余惠勇的内心有些忐忑，当时国内外都还没有一家水果连锁品牌，他也担心：“这里面一定会有很多坑，毕竟别人都没做出来，凭什么你就能做出来呢？”。

2002年初，第一家百果园门店开业，首月销售额高达41万元，生意火爆。为了扩大经营规模，余惠勇引入了加盟制度。门店数量迅速增加，到2008年，百果园已经拥有了100多家门店。

然而，这个时候问题集中爆发——松散的加盟连锁模式，成了百果园需要迈过的第一个坑。那一年，百果园的一家加盟门店以次充好，把国产香蕉当成菲律宾香蕉卖给了顾客，在业内引起轩然大波。由于百果园缺乏管理加盟商的经验，类似的事情时有发生，百果园的品牌形象大受影响。

余惠勇开始反思：连锁模式的基本诉求是标准化的产品和服务，而水果是极难标准化的产品； 水果行业缺乏有服务意识，又懂管理的人才。 百果园想要走下去，必须解决这两个难题。

他决定改变现状。余惠勇当即叫停了加盟模式，并用三年时间，咬牙回购了所有加盟商的股份。收回来的门店，他决定让员工去做，从头开始培养人才，并推出了新的合作加盟模式：加盟商持有门店20% 40%的股份，百果园持有60% 80%的股份。直到2017年百果园开出了2000多家门店，所有的加盟商都是自己的员工。

20年来，百果园硬生生地开创了一种前所未有的业态， 坐拥超4600家门店，一体化会员数突破7000万，线上线下全渠道服务人次超2亿， 成为全球最大的水果连锁品牌。据德勤《中国创投市场发展报告》，2019年百果园销售规模高达120亿元。

经历8轮融资，云集超20家VC/PE

他们为何投了百果园？

百果园背后，不得不提潜伏着的 一支豪华投资队伍 。

一路走来，百果园经历了至少8轮融资，天图投资、中金资本、深创投、中植资本、源码资本、越秀产业基金等20余家VC/PE机构出手。其中，天图投资是百果园最大的机构投资者，也是对百果园影响最大的投资人。

2015年9月，天图投资领投了百果园的4亿元A轮融资，投资金额3.5亿元。这轮融资创下了生鲜行业的融资纪录。作为投资人，天图投资合伙人冯卫东的目标非常明确：帮助百果园走向全国，迅速占领市场；帮助百果园在3 5年内上市。

当时，百果园靠着合作加盟的方式在下线默默耕耘了12年，门店开到了1000家，陷入了增长瓶颈。团队缺乏互联网基因，上线的电商业务迟迟不见起色。但在天图投资合伙人冯卫东看来，建设了成熟供应链和品控体系的百果园，已经完成了验证商业模式的试错期，正处于向战略扩张期转变的拐点。“这个阶段钱能发挥很大作用，是最适合融资的。”

天图投资果断出手，百果园加速了占领市场的脚步。融资完成仅两个月，天图投资便促成了百果园对旗下另一被投项目果多美的收购。2016年4月，百果园又收购南京鲜时代，获得了南京的20家门店。同年11月，百果园收购长沙水果连锁品牌绿叶。次年6月，百果园再次出手，收购了重庆水果超市龙头品牌超奇。自此之后，百果园从20亿元营收的企业一跃成为销售规模超百亿的巨头。

2018年1月，百果园完成了其创立以来一笔重磅融资——获得来自深创投、源码资本、基石资本、越秀产业基金等超5家创投机构联合投资的15亿元B轮融资，彼时投前估值达到85亿元。

投资界从B轮投资方了解到当时的投资逻辑：对比其他零售业态，社区水果生鲜呈现出消费频次高、用户优质稳定且客单价高的特征；像百果园2017年的交易次数已达近2亿次。从整个水果生鲜市场来看，水果零售行业平均每年产生的销售额为7000亿， 百果园如今市场占有率仅为1%，依托其绝对的龙头地位，至少还有5-10倍的增长空间 。

不过外界对百果园的未来发展依然存有疑虑。在业内看来，与时下火热的生鲜电商相比，百果园的核心产品仅以水果为主，比较单一，存在盈利能力不足等问题。为此， 借着社区团购的东风，百果园也开始做起卖菜的生意 ——2020年11月上线 熊猫大鲜 。“我认为只要持之以恒，百果园在万亿的水果市场获得千亿，一定能够实现，但是今天非要把一个几万亿市场推到我的面前，我要当仁不让。”余惠勇曾表态。

不到5天，6家企业传出上市消息

现在，生鲜电商扎堆IPO

生鲜赛道从来没有这么热闹过。

“风投女王”徐新曾说过：“ 电商的最后堡垒是生鲜，得生鲜者得天下。 ”商业模式愈发成熟，启动IPO时机已到。开年以来，生鲜玩家们寻求上市的消息纷至沓来——不到5天，就有6家生鲜企业奔赴IPO。

2月18日，叮咚买菜被传最快年内赴美上市，至少募资3亿美元；同日，有消息称，物美旗下多点新鲜今年下半年赴美上市。紧接着，每日优鲜又被曝出已经秘密启动IPO。随后，美菜网传来筹备IPO的声音，只是CFO王灿的离职，引发美菜网上市受阻的猜测；25日，钱大妈也发声开始谋求上市。

为何生鲜企业选在此时扎堆IPO？有分析称，目前宅经济正处于爆发阶段，因此当下时点也是生鲜电商们能够取得较高IPO估值的一个比较好的时点。

一边是生鲜电商企业扎堆IPO，另一边社区团购继续异军突出——2月18日，据《晚点LatePost》报道，兴盛优选将完成30亿美元投资，红杉资本领投，腾讯、方源资本、淡马锡、KKR、DCP、春华资本、恒大等跟投。

如若属实，这将是兴盛优选在过去 12 个月内完成的第四笔融资，总计共达46亿美元。有知情人士称，兴盛优选本轮融资完成后估值至少达80亿美元。而半年前，兴盛优选的估值才不过40亿美元。

经历了过去一年疫情的洗礼，生鲜赛道又焕发了新活力，各路玩家高歌猛进，堪称2020年最火热的风口。 生鲜为何突然这么火？ 有分析人士指出，疫情改变了消费者的采购方式，生鲜电商商业模式逐渐成熟，未来一段时间，多业态共存仍是生鲜电商行业的持续局面。只是，生鲜注定一门苦差事，也需要持续投入资金。

也正是因为烧钱，一些曾经叱咤创投圈的生鲜企业渐渐倒下，冰火两重天——2020年10月，中国第一家生鲜电商“易果生鲜”进入破产重组，昔日明星创业公司如今负债23亿并开始遣散员工，15年打拼融资得来的60亿元打了水漂。

“别低估生鲜的烧钱速度” 成为生鲜圈子中很多从业者的口头禅。据中国电子商务研究中心公布的数据显示，目前国内有4000多家生鲜电商，仅4%盈亏平衡，亏损占到88%，有7%是巨额亏损，而最终盈利的仅有1%，惨淡可想而知。

如今，一波浩浩荡荡的生鲜上市潮正席卷而来，“中国生鲜电商第一股”将花落谁家，拭目以待。

陈湘宇的个人经历

陈湘宇1982年出生，毕业后进入华为做技术工作，不久后，互联网移动业务飞速发展，技术出身的他和大多数人一样，也走上了创业的道路。 在2005年，他和几个朋友一起合开了“家校通”，这次经历为他进入游戏前的早期积累奠定了一些物质基础，在2007年他把公司卖出去。
2009年12月，陈湘宇和创业伙伴成立深圳市梦域科技有限公司，创业初期，公司团队仅有6名员工，公司最开始是帮一家通信公司做应用商店和游戏业务，还为海外一些手游团队做技术转包业务。
很快陈湘宇发现，做游戏研发的成功不具有可持续性。“今天能成功研发一款游戏，并不代表明天也能成功研发第二款游戏，为什么不建立一个以研发为依托的公司呢？”
于是，公司在2010年开始转型做游戏发行商，2011年2月，创梦天地科技有限公司成立，乐逗游戏是其旗下运营的游戏中心。
2014年8月7日晚间，乐逗游戏母公司创梦天地科技有限公司在纳斯达克挂牌上市，上市当天，创梦天地报收15.94美元，以此计算，市值达到6.54亿美元，32岁的创梦天地CEO陈湘宇占有22%的股份，其借此晋升为亿万富翁。 2009年12月，陈湘宇和创业伙伴开始筹备创梦天地的前身深圳市梦域科技有限公司，创业初期，公司团队仅有6名员工，主要为海外一些手游团队做技术转包业务。
但陈湘宇很快发现，做游戏研发的成功不具有可持续性，成功的游戏之间没有共性。于是，陈湘宇在2010年开始转型做以研发为依托的游戏发行商，并在2011年2月正式成立创梦天地科技有限公司，也就是乐逗游戏的母公司。
陈湘宇和联合创始人高炼惇都出生于1982年，两人经朋友介绍相识一见如故。高炼惇有海外资源能拿到不少订单，陈湘宇则长于研发。公司起初承接海外游戏外包业务，后来才转向海外游戏发行。 在决定进入游戏发行领域的时候，国内已有很多公司先从事这项业务，包括腾讯这样的大公司，手里握有很多资源。但是陈湘宇认为，手游行业距离商业化还有一段时间，谁坚持到商业化那天才有活下来的机会，因此确定了精品化战略，尽可能延长游戏生命周期。
因此《水果忍者》成了陈湘宇瞄准的第一款全球性的热门游戏。当时乐逗游戏的团队不足20人，资源匮乏，没有成功案例，行业地位更无从谈及，并且有近30家公司竞争这款游戏的中国发行权。经过不懈努力，2011年初，乐逗游戏不但获得了《水果忍者》的国内独家运营权，并由此推动了公司和各大移动互联网渠道的合作，其中就包括中国移动。
陈湘宇花了一年的时间，把《水果忍者》做成了一款全民游戏，给乐逗游戏带来的月流水在千万元级别。有了成功的案例之后，乐逗游戏获取海外知名游戏发行权的道路就变得更为畅通。如今，乐逗游戏已经将《神庙逃亡》、《地铁跑酷》等近百款海外知名游戏收入囊中。 从《水果忍者》开始，陈湘宇逐步确立了乐逗游戏独特的定位和商业模式。
因为中国山寨智能机横行，当时《水果忍者》的母公司将一部分的适配工作交了乐逗游戏。乐逗游戏利用适配这个过程接触了其源代码，通过自身较强的技术能力，随后又帮助《水果忍者》二次开发做出了中国版本，并且反响很好。目前，乐逗游戏还为《水果忍者》研发出了本土化版本《全民切水果》。
源代码是一款游戏的核心，也是众多手游开发商的研发机密。但陈湘宇却强调，开发商与乐逗游戏合作，源代码是合作的基础。拥有了源代码，乐逗游戏可以针对中国市场重新设计他们游戏的时候能够快速反应。以《神庙逃亡》为例，乐逗游戏进行的修改包括：压缩包，修改计费点(如增加复活)，增加漂流玩法，增加柳岩等明星角色。凭借类似的这种案例，也帮助乐逗游戏更容易获得海外开发者的信任，后者也更愿意向其公开源代码。目前，已经与乐逗游戏展开这类合作的海外研发商有Disney,Gameloft，Smilegate，Halfbrick，Imangi等。
陈湘宇认为，拥有精品游戏的源代码可以做到游戏自身的优化以及其更新和迭代，同时内容提供商还分享收益，并可以有效降低开发失败率，改一个精品游戏比做一个新游戏要容易，“从0到1有很多风险，从1到100却充满机会。” 2010年12月，乐逗游戏获得联想之星800万人民币天使投资，联想之星以乐基金入资
2011年年底，乐逗游戏B轮融资获得君联资本和红点投资共计1000万美元投资
2013年第三季度，乐逗游戏C轮融资引入腾讯2000万美金的投资
2014年初，乐逗完成Pre-IPO轮次融资，投资方是由王思聪100%控股的普思资本
2014年8月7日，乐逗母公司创梦天地在纳斯达克挂牌上市，筹集约1.15亿美元资金，成为中国手游企业第一支在美上市的概念股。

职场上，如何保护自己？

通过下面三种方式来进行自我保护，是你在职场上立足的基础。

【1】不要让别人认为你老实才欺负，要用你的态度来表达。

这一点做起来虽然有一点难度，但也一定要做，尤其是你开始的时候，千万不要让你的领导，或者是你的同事认为你是一个非常好欺负的人，别人对你进行一些冒犯，或者是安排了一些不公平的事情，你就坦然的接受了，啥也没说，这就很麻烦了，一旦大家认为你是一个老实好欺负的人，再想改变大家对你的这种印象，难度就是非常大的，所以开始的时候你必须有坚决的态度，不要因为你是新来的，别人给你安排啥事的时候你就干，该是你干的你就干，不该是你干的就要坚决的拒绝，也就是你的目的很简单，不要因为我是新来的，你就觉得我老实好欺负。

【2】不要太好说话，学会恰当的拒绝。

在职场上，拒绝是很有学问的，如果你太好说话，一圈子的人都会得寸进尺的利用你，所以你要清楚的做好两件事，第一件事就是确定你的职责范围，梳理清楚哪些事情是该你干的？第二件事情，就是统一一下别人对你的认识，通过拒绝的方式来实现，千万不要想着有什么不好意思，别人都好意思来欺负你，来给你安排一些本来属于他的事情，你有什么不好意思拒绝的呢，你的态度越明朗，大家的态度才会更明朗，不要怕得罪人，你这样做不仅得罪不了人，还会让领导很快的发现你，觉得你这个人是一个很有原则的人。

【3】自己要正派，别让别人有整你的理由。

这是一切的基础，首先自己做的要正派，不要自己身上有一大堆的毛病，人家随随便便的就可以抓住你的把柄，随随便便的就能找出你一大堆的问题了，这个时候，无论你用什么样的态度，也是没有办法拒绝人家的，有时候这就是一个价值交换的过程，只有自己坐得正，行得端，不犯错误，或者是犯了错误之后，及时的改正，及时的找到领导去确认，也就是说，你必须保证自己不出问题，才能够保证不让别人抓你的小辫子。

百果园时隔两年将再次赴港IPO

百果园时隔两年将再次赴港IPO

　　百果园时隔两年将再次赴港IPO，百果园不是第一次被传出将上市，2020年4月，百果园完成股份制改造，两个月后向中国证监会国际部递交材料，百果园时隔两年将再次赴港IPO。

　　百果园时隔两年将再次赴港IPO1 　　素有“南百果、北鲜丰、西洪九”之称的水果零售市场，或将迎来“水果第一股”。

　　3月16日，有消息称，深圳百果园实业（集团）股份有限公司（以下简称“百果园”）预计将于4月份正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市。对此，《证券日报》记者采访百果园方面，但是对方未给予回复。

　　 优势逐渐被抹平

　　据了解，在2020年6月份，百果园已向中国证监会国际部递交《境外首次公开发行股份（包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式）审批》，拟于港交所主板挂牌上市。从最新进展来看，中国证监会今年3月14日已接收百果园递交的材料。

　　公开资料显示，从2015年起，百果园就先后获得大量资本的青睐。2015年9月份，获得天图资本、广发信德、前海互兴合计4亿元的A轮融资；同年12月份，获得A+轮融资。

　　2017年，获得中金前海发展基金、招商局资本的战略融资。2018年1月份，获得15亿元B轮融资；同年7月份，获得中金祺智投资的股权融资，以及自贸区基金、阿特列斯资本和中信农业产业基金的战略融资；同年11月份，百果园完成股权融资，投资方为金雅福投资。

　　在2015年完成对百果园的A轮领投后，天图资本首席投资官冯卫东曾预计，百果园将在3至5年内上市。如今，5年时间早已过去，这期间，生鲜电商、社区团购发展迅猛，每日优鲜、多多买菜、美团买菜等项目崛起，除了品类齐全外，从成本到配送速度，百果园、鲜丰水果们的优势或逐渐被抹平。

　　 扩张难，管理更难

　　事实上，百果园的门店几乎都是加盟店，百果园董事长余惠勇定下的万店目标是：“2020年开1万家店、年销售额达到400亿元的目标。”

　　如今，这一目标实现了吗？百果园方面没有给出回应，但是记者在其官网查询发现，目前百果园门店数量显示为5000+，距这一目标甚远。

　　然而，跑马圈地的背后，是消费者对加盟商的种种投诉。从2020年至今，关于退货引发的纠纷不断。此前，有消费者投诉称，在百果园购物因为口感不好选择退货，百果园海口青年路店的店长却发短信辱骂恐吓，还要该消费者退回金额。

　　《证券日报》记者就此事向百果园相关负责人核实，其称目前已致歉，并得到消费者谅解。

　　然而，2022年2月底，仍有消费者遇到相似的问题。

　　百果园方面是否对店主有处罚或制约措施，未来该如何约束呢？《证券日报》记者再次就上述问题采访百果园方面，却未收到回复。

　　3月16日，《证券日报》记者在黑猫投诉上发现，关于百果园的投诉多达1300余条，包含恶意锁定账户、账户余额无法提现、果品变质等投诉，其中“三无退货”投诉居多。

　　“百果园开放加盟后，整个运营规范化有很大压力，因此我并不看好水果零售品牌做加盟。”中国品牌研究院研究员朱丹蓬对《证券日报》记者表示，百果园开放加盟其实与周黑鸭开放加盟是一样的，希望通过快速的规模化达到较高体量，形成规模化、品牌化。

　　不过，鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠对《证券日报》记者表示，直营和加盟各有利弊，但是不能否认加盟是一种不好的管理模式，因为加盟店在一定程度上有自管能力。“退货的情况属于个别情况，不会对百果园造成根本影响。”

　　值得注意的是，百果园IPO之际，作为对手的鲜丰水果也已完成A股上市的第一期辅导工作。在百果园、鲜丰水果激战正酣之际，2021年10月29日，重庆起家的洪九果品正式向港交所递交招股书，拟主板挂牌上市。

　　此前，洪九果品曾在2019年与东兴证券签署上市辅导协议，拟A股IPO，但在2021年9月份，公司终止了A股上市辅导，转战港股。可以预见的是，在水果连锁超市品牌密集奔赴上市的背后，行业竞争也将更加激烈。

　　百果园时隔两年将再次赴港IPO2 　　时隔两年，百果园再度被传上市。

　　3月14日，中国证监会官网显示，深圳百果园实业（集团）股份有限公司的《境外首次公开发行股份(包括普通股、优先股等各类股票及股票派生的形式)审批》材料已经被接收。

　　市场有进一步消息称，百果园预计于今年4月份正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市。

　　百果园不是第一次被传出将上市，2020年4月，百果园完成股份制改造，两个月后向中国证监会国际部递交材料，启动赴港上市流程。

　　证监会相关资料显示，2020年9月，百果园境外上市申请就已经被核准，时效期为一年。

　　而早在2019年，百果园就谈及过上市问题，现任百果园总裁徐艳林曾表示：“百果园在考虑上市，这是方向。”

　　对于上市目的，徐艳林称，资本进入后，让产业能做的更好。

　　事实上，头部水果零售商素有“南百果、北鲜丰、西洪九”之称，三家企业的上市步伐也是“你追我赶”，争抢水果连锁第一股。

　　目前，鲜丰水果已完成A股上市的第一期辅导工作；重庆起家的洪九果品于去年9月向证监会递交境外上市申请，今年1月13日正式获批（“大路条”），拟主板挂牌上市。

　　上市后能广开融资通道，对百果园的发展能起到增益作用。不过，屡次被曝出筹备上市的百果园，是否也有着“难言之隐”。

　　新冠疫情发生后，生鲜行业迅速火爆，百果园亦是在此时再曝出实质性的上市进展，但一众互联网巨头在疫情后持续发力社区电商赛道，让竞争环境变得扑朔迷离。

　　卖水果起家的百果园，还能靠水果“大盘”走多远？

　　 守住“水果”基本盘

　　2001年，学农业蔬菜专业出身的余惠勇，在深圳开出第一家百果园门店，这是中国第一家水果特许连锁专卖店。

　　二十余年来，百果园专攻水果品类，并逐步改造传统产业链。

　　针对国内水果产区分散、产品非标化的现状，百果园根据水果肉质、糖度和外观等指标，将产品分为“招牌、A、B、C”、“大、中、小”共12个等级，相当于建立一套果品标准体系。

　　同时，百果园将采购渠道分为五大类，头部第一类第二类渠道为百果园自主投资的生产基地，以及百果园合作的'包销果园，而尾部的第五类为传统的批发市场采购。

　　2015年，《中国企业家》报道称，百果园前两类采购渠道占比达20%。

　　不仅是对水果产品、采购渠道按标准进行分类，百果园还深入到水果原产地，强化建设产地直采链路，进一步降低水果供销的流通成本和损耗率。

　　截至去年8月，百果园在全国布局超200个水果种植基地、17个生鲜配送中心，以及大量运输车队资源，这些基础设施也保证百果园能将产区水果，以更低损耗、更高时效送抵门店。

　　例如水果的采后处理环节，水果被采摘后需要尽快遇冷处理以保持鲜度，因此百果园在“仓到仓”的干线运输中全程采用冷藏车，且车内配用温湿度仪，仓库能借此及时追踪每一辆车的温、湿度情况。

　　供应链优势是百果园发展的地基，亦是其产品定位中高端的关键因素。

　　余惠勇曾表示，百果园的最佳目标客群应该是有一定经济能力、对水果有一定辨识能力、对生活品质有追求的女性。

　　可见，与一般的水果连锁品牌不同，百果园主打产品品质，即使是最常见的苹果、香蕉、梨，百果园都会按内部标准进行分级，且门店售卖的产品，在品质与价格上不输友商品牌。

　　以北京地区为例，百果园上重量600克的A级进口香蕉，售价6.9元；而叮咚买菜上同规格的产品，售价7.9元。

　　作为水果连锁品牌的百果园，产品能力自然不遑多让，但现实状况是，各大玩家都在分食百果园存量的水果生意。

　　截止2021年8月，百果园在全国拥有超过5000家门店，但水果连锁店品牌依然高度分散、群雄割据，典型如鲜丰水果、洪九果品等。

　　即使从2016年起，百果园就相继收购南京鲜时代、一米鲜等地方水果连锁及生鲜品牌，但一批头部“水果店”依然有实力，与百果园共同角逐“水果连锁第一股”的头把交椅。

　　更关键的，在消费者没有强品牌认知的基础上，鲜丰水果、洪九果品等都将分流百果园既有的市场份额。

　　而一众互联网玩家更是抢食了百果园的增量市场。

　　2020年后，前置仓、社区团购等行业异常火热，互联网巨头在不断创新次日自提、即时配送到家的场景，而水果亦是上述场景模式中的主推产品之一。

　　在新兴的社区电商领域，互联网巨头皆是携百亿级资本入场，短时间内将业务覆盖到全国，再通过产地直采、社会协作等模式，深入改造产业链。

　　巨头来得迅猛且彻底，是百果园所无法比拟的。

　　显然，不仅在水果连锁行业，百果园还面临着区域品牌分散的市场竞争业态，而决胜意志强烈的互联网玩家，更是以重塑产业链的思维，将战火烧到了生鲜水果领域。

　　如此市场环境下，倘若百果园成功上市，估值又能有多少？

　　面对外部竞争，百果园自然不会“坐以待毙”。早在十年前，百果园就开启多元化策略，进军线上化、开售蔬菜产品，但一路行至此，百果园的策略收效几何？

　　 “多元化”前途未卜

　　2008年，在淘宝商城推出“双十一购物节”的前一年，百果园就正式推出网上电子商务销售平台。

　　启动线上业务九年后，百果园的线上单月销售额超过1.2亿元。此后，百果园不断试水线上业务。

　　2018年，百果园进军无人货架领域，一度在北京、上海投放超200台无人货柜；2019年，百果园上线独立生鲜平台“百果心享”，品类从水果拓展到大生鲜；2020年，百果园推出社区团购平台“熊猫大鲜”……

　　在零售业态数字化转型的浪潮下，百果园的线上业务多端并举，这也实属正常，但擅长建设水果供应链和线下门店运营的百果园，破局线上化的道路并不顺利。

　　余惠勇曾认为，水果的特性决定了它只能面销，“直接To C的、直接从大仓到家模式，基本上也无法复制，因为它不是最佳模式，一定是往下滑的趋势。”

　　同时，面对社区团购赛道的互联网巨头，百果园很难挡住“群狼围攻”。地歌网发现，在上海，百果园的“熊猫大鲜”平台上，重量400克的西红柿售价11.8元，相同产品在多多买菜上售价为2.39元。

　　单一的产品价格对比或许难以说明问题，但另有数据显示，截至目前百果园的会员数超过8000万，而美团旗下社区团购业务，一个季度就能为平台带来近3000万的新增用户。

　　差距不仅出现在价格与用户数据上，更出现在平台思维上。

　　永辉超市创始人张轩松就曾表示，不能说弄个App就是新零售。对百果园而言，数字化不仅是多业态、多场景布局，更不是简单地上线多款应用，而是组织能力与管理思维的迭代，最终使整个组织架构更趋近于扁平管理模式。

　　新零售是场长线战役，更会成为烧钱的“无底洞”，互联网巨头尚且在不断试错中摸索路径，百果园新零售转型又谈何容易？

　　当然，作为传统的水果连锁品牌，百果园通过线上业务尽可能满足不同消费客群的需求，平台也是在不断挖掘增量市场。

　　“找增量”策略是正确的，除线上化之外，百果园还在持续拓宽品类。

　　2019年4月，余惠勇就宣布百果园将进军生鲜综合领域，对标亚马逊，从单一品类入手，逐步扩张到全品类商业帝国。

　　2020年2月起，百果园率先在华南地区部分城市引入蔬菜品类，目前“熊猫大鲜”上也有蔬菜、海鲜等生鲜品类在售。

　　在需求方面，吃饭是刚需，因此蔬菜与肉禽蛋的消费频次明显高于水果，而国内的蔬菜产业链与水果产业链其实面临着相似的问题，百果园还可以复用其在水果领域的供应链经验。

　　 理想很丰满，现实很骨感。

　　百果园要拓展的生鲜领域，亦是部分电商巨头的主要发力点，例如拼多多提出“百亿农研项目”，淘菜菜、京喜等发力建设产地直采链路。

　　包含水果、蔬菜品类在内，中国农业产业链还面临着复杂的问题，在产品供销通道上更是如此。因而，体量、资本实力更为雄厚的电商巨头，在改造产业链上也更有底气、更有实力。

　　但对百果园而言，“品类多元化、发力大生鲜”的故事并不好讲。

　　在百果园的发展道路上，“上市”会是里程碑的事件，但上市之前，百果园内部业务缺乏多元长板、外部竞争形势激烈的严峻现实，恐难以缓解。

　　最关键的，专注水果生鲜零售的百果园，未来想象力又何在？

　　百果园时隔两年将再次赴港IPO3 　　20岁的百果园，即将赴港上市。

　　有报道称，百果园预计4月正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市。

　　事实上，这并不是百果园首次向资本市场发起冲击。兜兜转转一圈后，百果园似乎放弃了深交所上市计划，回到了最初的赴港上市道路上。

　　值得一提的是，2017年已完成股份制改革的鲜丰水果，于2021年2月传出了上市消息，其目标也是成为“中国水果零售第一股”。

　　于是，“水果连锁第一股”的两强争夺战，正式打响。最终花落谁家，仍未可知。

　　 水果“夫妻店”：收获8000万会员，年销售额超百亿

　　百果园始创于1997年，其缔造者是余惠勇。

　　直到2001年12月，深圳百果园实业（集团）股份有限公司正式注册成立，方才开启公司化运营。余惠勇的妻子徐艳林选择夫唱妇随，两人现分别担任着董事长和总裁的职务，是名符其实的“夫妻店”。

　　如今，这家全球范围内规模最大的水果连锁企业已经走过20多年的风风雨雨。百果园也发展壮大成为了一家集水果采购、种植支持、采后保鲜、物流仓储、标准分级、营销拓展、品牌运营、门店零售、信息科技、金融资本、科研教育于一体的大型连锁企业。此外，从2019年1月推出第一个自有品牌“红芭蕾草莓”开始，至2021年12月，百果园已总计推出了29个自有品牌。

　　翻看百果园的发展历程，“连锁+电商+北上”无疑是关键的三步。

　　首先是连锁：百果园是水果连锁经营业态的开创者，早在2001年就开出中国第一家水果特许连锁专卖店。在2002-2009年的八年里，百果园只开设了115家门店。而也正是在慢工出细活的探索中，余惠勇总结出了一套可快速复制的经营模式，为之后快速在全国扩张铺平了道路。

　　其次是电商：早在2008年12月，百果园就推出了网上电子商务销售平台。2017年7月，百果园宣布线上单月销售额超过1.2亿元，并且实现规模化盈利。早早触网，也为日后其全渠道销售额破百亿奠定了基础。

　　第三则是“北上”：2015年8月初，百果园开始进军北京市场，而这也为三个月后并购果多美埋下了伏笔。

　　事实确也证明着余惠勇的这三步，成效显著：

　　2015年，百果园已发展超过1000家连锁店，并在全球范围内建立了100多个水果种植基地；

　　2017年，百果园在全国13大省区的43个城市开设超过2800家连锁门店，当年交易次数近2亿，销售额达84亿元；

　　2020年，百果园服务人次已超2亿，全渠道销售额已超100亿。

　　截至2021年8月，百果园在国内外布局了200多个水果种植基地，建立完善了全球采购系统。拥有覆盖全国90余座城市、超5000家连锁门店，收获了超8000万会员，其中，付费会员超110万。

　　目前，百果园也已打造了体验店、高端店、普通店以及简约店四种门店形态。其中，体验店位于写字楼、机场等场景；高端店的选址则在核心商圈、CBD等；而普通店和简约店就是基于城市的划分，前者主要在一、二线城市，后者则以四、五线城市以及城中村为主。

　　根据百果园方面透露，2021年新开的三、四线城市区域门店在总体新店数的占比约为30%，而2022年则计划提升至40%。

　　 “北上”后开启并购模式，先后将果多美等5家企业收入囊中

　　2009年6月，果多美果品超市正式开门营业，门店大多选址在居民区和交通枢纽附近。值得一提的是，果多美在生鲜水果经营方面以严格控制损耗成本为盈利法则，其水果损耗被严格控制在1.5%-3%。

　　开业近5年，2015年的果多美已成为北京市场规模最大的水果连锁店，门店覆盖北京近百个重点社区和商圈，妥妥的区域龙头。

　　正如上面提到的那样，2015年的8月，“外来的和尚”百果园进入了北京。由于未建冷库，百果园店内80%的水果都靠上海和深圳运输，供应链成本极高。对于“北上”，彼时的余惠勇并无必胜的把握，他曾低调地表示：“百果园与北京本地水果连锁超市还谈不上竞争，只是共生共存，把市场做大。”

　　此前雄踞南北的两大果业巨头，终于短兵相接，业界一致认为百果园与果多美会激烈“火拼”。

　　然而，事态的发展终究是让业内人士大跌眼镜。2015年11月，“北上”仅仅3个月后，百果园就与果多美宣告并购重组。果多美在大店超市运营管理方面有丰富的经验，与百果园的精品小店模式形成差异化和互补，这也是双方彼此看重并走向并购重组的重要原因。

　　双方将会以注资、换股等方式进行战略重组，重组后的企业将采取双品牌的运营策略。并购重组后，百果园董事长余惠勇将兼任果多美公司董事长，果多美创始人才金涛将出任果多美董事兼百果园首席战略官，此外，全时便利店前总裁张云根出任果多美董事总经理。

　　谈及并购重组目的，余惠勇表示：“主要目标是要打造中国水果企业的航空 母舰，进军国际市场”。对于融合后如何运作，张云根表示：“最重要的任务是打通和聚合两家公司的前端和后端，实现资源的充分利用。”

　　在前端，首先要打通两个品牌所代表的消费群体，即一卡购物；在后端，对整个供应链进行整合，保证分级、仓储、物流处于最佳状态，以降低运营成本，让更多的人吃上更好的水果。

　　此后，百果园在全国各地开启了并购模式：

　　2016年4月，百果园并购南京鲜时代；2016年12月，百果园又与生鲜电商一米鲜宣布战略合并；2017年6月，百果园与重庆果业龙头企业超奇达成战略合作关系，超奇终端销售业务并入到百果园重庆区域事业部······

　　截至2018年1月，百果园已并购重组了果多美、一米鲜、新时代等5家企业。

　　值得一提的是，2018年左右，百果园同步开启了多元化探索道路，只是大多声名不显：

　　2018年，百果园踏足当时火爆的无人货架市场领域，在北京、上海等一线城市的社区内投放了200多台无人货柜“百果盒子”；2019年4月，百果园上线独立生鲜平台"百果心享"，并于同年下半年在广深地区试水"卖菜"，将销售品类从水果扩展到生鲜；2020年10月，百果园再次发力社区团购推出“熊猫大鲜”， 通过在水果品类积累的供应链运营经验复制到其他品类当中·······

　　 B轮融资15亿投后估值90亿，冲击国内“水果连锁第一股”

　　在百果园20余年的发展道路上，自然也少不了投资方的鼎力相助。天眼查APP信息显示，成立至今，百果园已完成8轮融资，仅有两轮融资有详细报道。

　　2015年9月，百果园获得天图资本3.5亿元领投，广发信德、前海母基金等跟投的4亿元资金，估值达50亿元。

　　仅仅3年后，百果园宣布完成15亿元B轮融资，投资方包括中金智德、中植资本、中金汇融、基石资本、源码资本、越秀产业基金、深创投等。相关信息显示，该轮融资完成后，百果园估值已达90亿元。

　　在官宣B轮融资时，余惠勇表示：“百果园拥有渠道、产品和品牌，将以开放赋能的姿态打造果业生态圈，B轮融资有助于百果园向平台型公司发展，2018年的新增门店目标数量是1200家，未来将全部以特许经营的方式进行扩张。”

　　百果园的B轮投资方则表示，对比其他零售业态，社区水果生鲜呈现出消费频次高、用户优质稳定且客单价高的特征；像百果园2017年的交易次数已达近2亿次。

　　从整个水果生鲜市场来看，水果零售行业平均每年产生的销售额为7000亿，百果园如今市场占有率仅为1%，依托其绝对的龙头地位，至少还有5-10倍的增长空间。同时，非常认同百果园的基业长青之道，愿意陪伴和助力这样的企业共同成长。

　　事实上，早在2015年百果园获得首轮融资后，即有投资人预测百果园将于3至5年内完成上市。2019年10月，百果园总裁徐艳林就曾对外表示，“百果园在考虑上市，这是方向，目的是让资本进入后，让产业能做的更好”。

　　2020年4月，百果园完成股份制改革，并于6月份向中国证监会国际部递交材料，启动赴港上市流程。仅仅5个月后，百果园又与民生证券签署上市辅导协议，拟登陆深交所创业板。

　　两年间兜兜转转回到原点，百果园若能早于鲜丰水果顺利登陆港交所，则依然有望将国内“水果连锁第一股”收入囊中。

如何应对同事的排挤和欺负？

1.强大自己:成为一个稀缺人才，可以取代任何人，不可被任何人取代的角色!
2.保护自己:永远不暴露个人真实想法，无论说话做事，永远让人猜迷!
3.学会闭嘴:不跟同事透漏个人隐私，包括亲人，朋友，利益干系人的隐私，以免关系出现问题，成为别人的把柄，用来打击报复!
4.谨慎说话:不在同事面前轻易发表个人观点，对于不确定的事情模棱两可是最好的表达方式!不在同事面前评论他人长短!
5. 提升自己:少与同事三个一群两个一伙侃大山!深耕自己的专业领域，把精力用在正事上!
6.拒绝有道:该拒绝就拒绝，不要做个谁都可以求的人!避免闹得不愉快，可先认同在拒绝!
7.交往有道:牢记刺猬法则，不与同事走的太近，容易被刺伤，除了必要的合作之外，融洽相处，若即若离，礼貌寒暄即可!
8.帮忙有道:同事的忙要谨慎帮助，做到没有价值的忙不帮，私密的忙不帮，无明确契约的忙不帮!
9.控制情绪:单位遇到领导批评不要玻璃心，不要对同事乱发脾气，不好收场的脾气日后会带来严重后果!
10.搞好人际:努力进入高维赛道，同优秀同事打交道，圈子干净，没有乱七八糟事情，正能量!
最后的话:想避免被同事欺负，需要重视单位人情世故，谨慎交往，谨慎说话，控制情绪，进入优质同事圈，默默提升自己能力，做个不可取代的人！
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